文件名称：关于收益率期限结构。 4. Duffie – Kan 两因素模型-研究论文
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更新时间：2024-06-30 08:11:36
yield interest rates
通常考虑短期利率是唯一状态变量的利率模型。 这些模型很有吸引力，因为分析决策通常有机会接收和提供有关简单计算分析的信息。 然而，单因素模型有一定的不足。 它们的基本组成是所有期限结构仅由期限结构构建初始时刻固定的短期利率的唯一值决定。 并且从经济的角度来说是不合理的。 为了避免这种缺乏，作者建议使用多个状态变量来模拟利率的动态。 在从唯一因子向多个因子过渡时，期限结构的近似度应该有所改进。 一般来说，它的代价是失去接受分析决定的可能性，接受带有增加维数的偏导数方程和接受结果的程序复杂化。 在论文中，Duffie-Kan 模型描述了在金融市场状态不仅以利率水平为特征，而且还以其他一个随时间变化的参数为特征的情况下，短期利率的动态变化. 它被认为是两种情况。 在质量上的第一个附加状态变量本地时间上，短期利率的平均值被接受。 在第二种情况下，利率的瞬时方差作为附加状态变量被接受。 二因子模型正在构建中，因此它们导致了收益率的仿射期限结构。 基本关注期限结构函数的定义。 由于这些函数的方程不假设解析决策，因此提供了找到它们的近似值。 鉴于实际情况下波动率通常较小，为此采用庞加莱小参数法。