文件名称：货币的远期和期货合约-python 实现将numpy中的nan和infnan替换成对应的均值
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更新时间：2024-06-22 12:17:17
Options Futures Derivatives
3.8 货币的远期和期货合约 现在我们考虑外汇的远期和期货合约。变量 S代表以美元表示的一单位 外汇的即期价格；K 是远期合约中约定的交割价格。外汇的持有人能获得货 币发行国的无风险利率的收益（例如持有人能将外汇投资于以该国货币标价 的债券）。我们设 rf为外汇的无风险利率，连续计复利。 用于外汇远期合约定价的两个组合如下： 组合 A：一个远期多头加上Ke-r(T-t) 金额的现金； 组合 B：e-r (T-t)f 金额的外汇。 两个组合在时刻 T时都将等于一单位的外汇。因此，在 t时刻时两者也 应该相等，有： f Ke Ser T t r T tf+ =− − − −( ) ( ) 或： f Se Ker T t r T tf= −− − − −( ) ( ) ( . )313 远期价格（或远期汇率）F就是使得式（3.13）中 f=0 时的 K值。因而： F Se r r T tf= − −( )( ) ( . )314 这是国际金融领域著名的利率平价关系。从本章前面的讨论可知，F 大 致上也是期货价格。 注意：如果将 q 用 rf代替，则式（3.13）和（3.14）分别与式（3.9） 和（3.10）等价。这是因为外汇与支付已知红利收益率的证券是一样的。这 里的“红利收益率”就是外汇的无风险利率。要了解其原因，应注意到外汇 持有者的利息所得也是外汇，因此其价值在用本国货币衡量时亦与外汇的价 值成比例。 表 3.3 1991 年 10 月 18 日《华尔街日报》外汇期行情 表 3.3 为 1991 年 10 月 17 日在芝加哥商品交易所 CME 的国际货币市场 IMM 上交易的外汇期货合约价格，包括：日元、德国马克、加拿大元、英镑、 期货开户中心_帮助在最优质大公司低交易费开户转户_点击http://www.qhkhzx.com