交易复杂风险-研究论文

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文件名称：交易复杂风险-研究论文
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文件格式：PDF
更新时间：2021-06-09 22:44:42
论文研究 复杂风险与简单风险的不同之处在于，面对复杂风险的主体仅掌握有关潜在客观概率的不完善信息。 本文研究了复杂风险如何由瓦尔拉斯市场中的异质投资者定价和分摊。 我在模棱两可的情况下应用决策理论来得出关于在没有总体不确定性的情况下复杂风险交易的可靠预测。 我在实验室中测试了这些预测。 实验数据为理论预测的复杂风险下受试者价格敏感性降低提供了强有力的证据。 虽然复杂性会在个人交易决策中引入更多噪音，但市场结果仍然与理论一致。 这一显着特征可以与随机选择模型相协调，其中合理性的界限因复杂性而得到加强。 当从简单风险转向复杂风险时，均衡价格变得更加敏感，而风险分配对不完全理性主体引入的噪音变得不那么敏感。 市场在聚合对复杂风险的信念方面的有效性取决于降低价格敏感性和加强有限理性之间的权衡。 此外，我的结果表明，与传统的 Ellsberg 瓮引起的歧义相比，复杂性对市场结果的影响相似但更显着。