交易复杂风险-研究论文

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文件名称：交易复杂风险-研究论文
文件大小：5.15MB
文件格式：PDF
更新时间：2021-06-09 22:42:39
Complexity risk sharing 本文研究了复杂性如何影响市场汇总信息和分散风险的能力。 我修正了基本资产定价理论，以反映代理人对复杂股息分配的不完善知识，并在实验室中测试其明确的预测。 市场均衡证实了厌恶复杂性的交易行为。 尽管定价过高，但市场在买卖双方之间有效地分担了复杂的风险。 虽然复杂性会在个人交易决策中产生噪音，但市场结果仍然与理论一致。 这一显着特征与随机选择模型相协调，其中合理性的界限因复杂性而得到加强。 此外，对估计偏差的明显自我意识提高了效率并减少了市场出清价格的波动。