用真实年金对冲通胀风险-研究论文

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文件名称：用真实年金对冲通胀风险-研究论文
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更新时间：2021-06-09 18:12:24
SPIA real annuity 唯一既能确保长寿风险又能对冲通胀的退休合同是与消费者价格指数 (CPI) 挂钩的人寿年金。 它的计价单位与社会保障福利相同。 我们称其为“真实年金”，尽管它也被称为通胀指数单一保费即时年金 (SPIA)。 在计算一个人退休前收入的替代率时，我们可以将社会保障福利和真实年金产生的收入相加，得出一个有意义的数字。 一种与 CPI 无关的年金，我们称之为“名义年金”。 它的衡量单位与社会保障不同，因此在计算替代率时将两者相加是错误的。 尽管有这些显而易见的事实，但实际年金在实践中在很大程度上被忽略，它们只占年金市场的一小部分。 出售的绝大多数收入年金都是以名义美元固定的。 从理性经济决策的角度来看，这是一个谜。 我们称之为“名义年金难题”。 这篇文章的目的是探索这个难题背后的原因，并提出解决它的方法。 对实际年金缺乏兴趣的原因是，人们没有认识到购买名义年金构成对未来通货膨胀率的投机押注，而实际年金是无风险资产。