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文件名称：利用金融中介并包括外部借款的利率互换-python 实现将numpy中的nan和infnan替换成对应的均值
文件大小：1.3MB
文件格式：PDF
更新时间：2021-06-02 18:30:38
Options Futures Derivatives
图 5.4 利用金融中介并包括外部借款的利率互换
Libor+1Libor10%
10.0%
金融机构
互换利息的支付
在上面描述的互换中，每隔 6个月为利息支付日，所有的利率都以半年
计复利报出（这是因为互换是在 6个月期 LIBOR 基础之上的）。互换协议的
条款规定为每 6个月一方支付给另一方固定与浮动利率差额的支票。设想在
图 5.3 中，某一特殊支付日的 LIBOR 为 12％，A公司付给金融机构
1000 万×0.5×（12.0％－9.90％）
即 105,000 美元。金融机构付给 B公司
10000 万×0.5×（12.0％一 10.00％）
即 100,000 美元。
在利率互换中本金并不交换，这是因为在合约中固定利率贷款与浮动利
率贷款的美元本金价值不变。某一支付日使用的 6个月期 LIBOR 为 6 个月前
确定的。这就是以 LIBOR 为基础的贷款的利息支付方式。第一个支付日为互
换协议开始后 6个月。第一个支付日现金流的交换是以互换开始时 6个月期
LIBOR 为基础的。第二个支付日是互换开始后的 12 个月，第二个支付日现金
流是以互换开始后 6个月的 6个月期 LIBOR 为基础。
比较优势论据的可靠性
比较优势论据尽管是引人互换的一种好方式，但仍然有问题。为什么在
表 5.1 中固定利率与浮动利率市场提供给 A和 B 的加息率不同？既然互换市
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