新闻共现、注意力溢出和回报可预测性-研究论文

【文件属性】：
文件名称：新闻共现、注意力溢出和回报可预测性-研究论文
文件大小：828KB
文件格式：PDF
更新时间：2021-06-09 16:20:48
Investors attention; Network; Return 我们研究了投资者注意力溢出对股票回报可预测性的影响。 使用一种新颖的衡量标准，即新闻网络触发注意力指数 (NNTA)，我们发现 NNTA 以 5.97% (5.80%) 的每月样本内（外）方 R 方对市场回报进行了负面预测。 在横截面中，基于新闻共现的多空投资组合产生了 68 个基点的显着月度阿尔法值。 结果表明，在经济衰退和扩张时期，包括替代注意力代理、情绪指标、其他基于新闻和信息的预测指标都是稳健的。 我们通过显示新闻共同提及比无条件新闻报道导致谷歌和彭博搜索量更大的增加来进一步验证注意力溢出效应。 我们的研究结果表明，基于新闻的网络中的注意力溢出会导致股市严重高估，尤其是在套利有限的情况下。