具有跳跃破产条件的随机波动率跳跃扩散模型的最优投资组合问题：实用理论-研究论文

【文件属性】：
文件名称：具有跳跃破产条件的随机波动率跳跃扩散模型的最优投资组合问题：实用理论-研究论文
文件大小：217KB
文件格式：PDF
更新时间：2021-06-09 16:01:23
optimal-portfolio problem stochastic-volatility 本文使用标的风险资产和波动率的随机波动率跳跃扩散 (SVJD) 模型来处理连续时间消耗的风险规避最优投资组合问题。 新的发展是使用具有双均匀跳跃幅度分布和时变市场参数的 SVJD 模型来解决最优投资组合问题。 尽管无限借贷和卖空在纯扩散模型中发挥重要作用，但表明借贷和卖空受到跳跃扩散的约束。 与将最佳瞬时股票分数严格限制为 [0,1] 的无限范围模型相比，有限范围跳跃幅度模型可以允许非常大的约束。 由于随机动态规划跳跃积分的财富论证中的跳跃，最优股票分数的合理约束消除了由于波动性消失而导致的股票分数的奇异性。 对通常的恒定相对风险厌恶 (CRRA) 幂效用模型的主要修改是处理由附加方差自变量产生的偏积分微分方程 (PIDE)，而不是为纯变量找到的普通积分微分方程 (OIDE)。财富过程的跳跃扩散模型。 除了在强制执行财富条件的积极性时由于跳跃而产生的自然约束之外，在有限的市场条件下，出于所有实际目的考虑其他约束。 此外，还导出了 Heston (1993) 平方根扩散模型的基础资产方差的计算实用解决方案。 这表明方差的非负性通过简单完美平方形式的适当奇异极限得以保留。 为 Heston 随机波动率参数的特殊组合找到了精确的非奇异解。