文件名称：超越上限重量：寻求有效的Beta-研究论文
文件大小：381KB
文件格式：PDF
更新时间：2024-06-09 07:43:05
alternative indexing beta selection
40多年来，我们的行业一直依靠资本资产定价模型（CAPM）beta和以资本化加权的市场投资组合进行资产分配，市场代表和我们的默认核心股权投资。 现在，这个优雅的世界观正从各个方向受到围困。 “原教旨主义者”提倡一种投资组合，该投资组合可以根据其最近的业务规模对公司进行加权，从而类似于经济的构成而不是股票市场的构成。 “最小方差”人群指向投资者目标与投资组合构建之间的一致性价值。 “平等主义者”主张平等的权重。 从历史上看，这些替代指数策略提供了更高的回报率和更低的CAPM beta，这可以帮助投资者锁定更高的回报率或更低的风险或两者兼而有之。 这些策略中的每一种-以及始终占主导地位的瓶盖重量指数-都有其优点和缺点，有的是次要的，有的是主要的。 随着投资者重新评估其风险预算，上限加权标准也面临着更微妙的攻击源。 投资者越来越多地重新评估他们的风险预算，通常是降低预算，这可能会产生压力，要求从主动策略转变为被动策略，并降低基金承受的未分散的单因素股票风险。 但是，我们可以在不放弃回报目标的情况下降低风险状况吗？ 也许是时候考虑一个更大的帐篷了，考虑到多个广泛市场指数和多个beta的优点。 我们探索准被动“索引”结构的四个主要类别的比较优点。 我们从全球的角度来看。 并且，我们探索了将多种指数策略组合到一个多元化的Beta产品组合中的惊人功效。