文件名称：金融网络的系统性风险和稳定性-研究论文
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更新时间：2024-06-30 04:10:40
Contagion counterparty risk
我们提供了一个框架，用于研究金融网络架构与交易对手风险蔓延导致系统性故障的可能性之间的关系。 我们表明，随着银行间联系的增加，金融传染呈现出一种相变形式：只要影响金融机构的负面冲击的幅度和数量足够小，更“完整”的银行间债权就能增强系统的稳定性。 然而，超过某一点后，这种相互联系开始成为传播冲击的机制，并导致金融体系更加脆弱。 我们还表明，在自然契约假设下，由于网络外部性的存在，处于均衡状态的金融网络可能在社会上效率低下：即使银行考虑了其贷款、冒险和失败对其直接债权人的影响，他们不会内化他们的行为对网络其余部分的后果。