论文研究-基于ACD模型的中国期货市场波动性.pdf

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文件名称：论文研究-基于ACD模型的中国期货市场波动性.pdf
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文件格式：PDF
更新时间：2022-10-10 10:40:49
论文研究 论文研究-基于ACD模型的中国期货市场波动性.pdf,  通过用久期来调整收益率, 把非等距数据等距化, 构建ACD-GARCH模型来反映高频波动特征.并添加微观结构变量, 构建了ACD-GARCH-M模型, 用以分析久期、交易量与收益率和波动率的关系.结果表明: 较长的久期是由于信息缺乏所致, 久期对收益率的影响不显著, 但久期和价格的波动性负相关.交易量和价格的波动性正相关.在加入了微观解释变量的ACD-GARCH-M模型中, GARCH效应大大减弱了, 说明ACD-GARCH-M模型能较好地反映高频波动聚集性的本质, 久期、交易量是产生波动聚集的原因.