当证券估值计算困难时，有效市场假说不成立-研究论文

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文件名称：当证券估值计算困难时，有效市场假说不成立-研究论文
文件大小：8.44MB
文件格式：PDF
更新时间：2021-06-09 15:47:32
Efficient Markets Hypothesis 我们在信息异质性出现的环境中研究有效市场假设 (EMH)，因为证券估值需要解决 NP 难题。 我们通过实验证明，随着计算复杂性的增加，价格的质量会大幅下降。 估值更接近真实价值的参与者从交易中获得更多收益。 参与者通过学习市场数据提高了个人估值，他们的个人估值平均优于市场价格反映的估值。 这些结果与实验中的发现形成鲜明对比，在实验中正确的估值需要对私人信息进行平均。 他们认为 EMH 只在非常特殊的情况下成立。