技术、适应性和有效市场假说-研究论文

【文件属性】：
文件名称：技术、适应性和有效市场假说-研究论文
文件大小：974KB
文件格式：PDF
更新时间：2021-06-10 10:08:13
Efficient Market Hypothesis 对有效市场假设 (EMH) 的检验存在一个已知缺陷，但在文献中却没有得到足够的关注。 正如芝诺著名的阿喀琉斯与乌龟悖论，当我们测试市场效率时，衡量效率的方法已经在进行。 预测技术和数据可用性不断提高，超出了样本期间市场参与者可用的水平。 这会在测试中引入偏差。 如果人们相信确定性模式和技术进步的存在，就必须期望发现历史数据中的缺陷。 我们只能期望价格在当前技术支持的程度上反映所有可用信息。 从这个论点可以得出调整 EMH 的必要性。 本文讨论了可能的调整并发展了技术效率的概念。 基于对经验证据的回顾，该概念被证明可以解决许多异常现象，并有助于弥合金融经济学文献与快速发展的机器学习文献之间的差距。