具有递归偏好的经济模型的估计-研究论文

【文件属性】：
文件名称：具有递归偏好的经济模型的估计-研究论文
文件大小：554KB
文件格式：PDF
更新时间：2021-05-19 21:34:26
论文研究 本文介绍了Epstein和Zin（1989，1991）和Weil（1989）（EZW）递归效用模型的关键偏好参数的估计，评估了该模型相对于其他资产定价模型拟合资产收益数据的能力，并研究了其含义。对于无法观察到的总财富回报而言，这些估计中的一部分。 我们的经验结果表明，估计的相对风险规避参数范围为17-60，总消耗的值高于股东消耗的值，而跨期替代的估计弹性大于1。 此外，发现模型估计的总财富回报与CRSP价值加权股票市场回报之间存在弱关联，这表明人类财富回报与股票市场总回报呈负相关。