房地产产业链研究报告

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文件名称：房地产产业链研究报告
文件大小：1.53MB
文件格式：PDF
更新时间：2021-04-08 11:11:57
地产 旅游 家居 酒店 智慧城市 2019 年 SW 房地产板块销售毛利率 31.5%，较 2018 年下滑 0.9PCT，港股样本房 企毛利率 28.9%，较 2018 年下滑 3.6PCT。毛利率下滑的主要原因是：（1）2015- 2017 年我国房地产市场经历了一轮量价齐升周期，2017-2019 年行业整体利润率 升高；（2）2017 年限价政策在主要城市陆续出台，大部分受限价政策影响的项目 将在 2019 年后步入结算周期；（3）前期较高的资本化利息逐步转化为营业成本， 也对当期毛利率造成一定影响。2019 年 SW 房地产销售净利率 11.7%，较 2018 年 下滑 0.7PCT，港股样本房企净利率 11.0%，