文件名称：公司治理与价值创造：来自私募股权的证据-研究论文
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更新时间：2024-06-29 05:05:34
leveraged buyouts (LBO)
我们研究了 1991 年至 2007 年期间大型私募股权公司在西欧发起的 395 笔私募股权交易的交易级别数据。衡量交易的异常表现。 异常表现平均显着为正，并在行业回报低的时期保持正值。 在交易的横截面中，与报价同行相比，非公开交易阶段的异常业绩更高与销售额增长更快以及 EBITDA 与销售额比率（利润率）的更大改善有关。 最后，我们表明具有运营背景的普通合伙人（前顾问或前行业经理）在专注于内部价值创造计划的有机交易中产生显着更高的表现； 相比之下，具有金融背景的普通合伙人（前银行家或前会计师）在重大并购事件的交易中表现更好。 平均而言，我们将这些发现解释为私募股权交易中交易伙伴级别的积极但异质技能的证据。