文件名称：默顿结构模型和IRB合规性-研究论文
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更新时间：2024-06-09 07:05:38
Merton-KMV IRB approach estimation of
本文根据欧洲议会和理事会指令2006/48 / EC中针对信用风险资本要求的计算中基于内部评级（IRB）方法的最低监管要求，讨论了1974年的Merton模型。 。 基本目的是说明模型在分配债务人评级和/或估计违约概率时的潜在缺陷，在银行的IRB方法中验证此模型时，监管者应注意该违约概率。 描述了默顿模型的三种估计方法的过程（校准，穆迪KMV，最大似然估计），可基于此方法识别该模型的缺陷。 默顿模型本身不能确保遵守IRB方法的最低要求以估计违约概率，因为其理论假设通常不能反映现实情况。 因此，有必要使用关于违约的经验数据来校准由模型估算的基本参数，该经验数据必须根据监管的最低要求进行定义，并且必须代表模型有效的总体。 模拟数据的结果还表明，与其他两种方法相比，相同债务人的校准方法提供的违约概率估算值有所不同。 差异主要受时间序列中权益和波动率的波动影响，而校准方法并未充分考虑这一差异。 在根据默顿模型估计方法为债务人分配评级时，可以放宽一些监管最低要求。 但是，对模拟和经验数据的分析结果表明，不同的估算方法会产生不同的债务人信用等级分配。