文件名称：知情交易和网络安全漏洞-研究论文
文件大小：2.53MB
文件格式：PDF
更新时间：2024-06-29 06:14:23
Insider Trading Cyber-Security
网络安全已成为企业和商业环境中的一个重要问题，并且有充分的理由：受到威胁或已实现的网络安全漏洞会对资本投资者的公司价值产生重大影响。 本文探讨了市场套利者是否系统地利用这些漏洞的先进知识。 我们利用一个新的数据集来跟踪上市公司的网络安全漏洞公告，以研究在漏洞公告之前衍生品市场的交易模式。 使用未受影响的控制公司的匹配样本，我们发现了被黑目标的重大交易异常，以未平仓量和交易量衡量。 我们的结果对几种替代匹配技术以及横截面和纵向识别策略都是稳健的。 总而言之，我们的发现似乎与套利者可以并且确实获得即将发生的违规披露的早期通知的主张非常一致，并且他们能够从这些信息中获利。 从规范上讲，我们认为网络安全交易的效率影响是截然不同的——而且通常更令人担忧——与证券市场内各种信息交易所带来的影响不同。 然而，尽管存在这些特殊的担忧，但当前形式的证券欺诈和计算机欺诈似乎都不太适合解决这些担忧，并且都需要重新构想以应对挑战（甚至近似）。