文件名称：通过分析货币套利交易中的多元尾部依赖重新研究未发现的利率平价难题-研究论文
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更新时间：2024-06-29 12:10:18
Currency carry trade
货币套利交易是一种投资策略，涉及出售低利率货币以购买更高利率的货币，从而从利差中获利。 这是一个众所周知的金融难题来解释，因为假设外汇风险不受抑制并且市场有理性的风险中性投资者，那么人们不会期望从这些策略中获利。 这就是未偿付利率平价 (UIP)，这是一种平价条件，在这种情况下，外汇风险敞口与汇率的意外变化应该会导致汇率变化抵消从利率差异中获利的潜力. 给定外汇市场均衡，利率平价条件意味着国内资产的预期回报将等于外币资产的汇率调整后的预期回报。 然而，经验表明，投资者实际上可以通过在利率较低的国家借款，兑换外币，并在利率较高的国家投资，同时考虑任何损失（或收益）来赚取利润。 ) 在到期时兑换回本国货币。 因此，旨在利用利率差异的交易策略平均来说是有利可图的。 因此，本文的目的是根据重尾边际模型和多元尾部依赖特征重新解释货币套利交易难题。 我们分析了调整尾部依赖风险的货币套利交易组合的回报。 为了实现对多元极端尾部依赖性的这种分析，我们开发了几个参数模型并进行了详细的模型比较。 因此，证明特定货币组合之间的尾部依赖性为套利交易超额回报提供了其他理由，也使我们能够检测此类套利投资组合的构建和平仓期。