文件名称：市场主导地位和金融交易场所竞争的障碍-研究论文
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更新时间：2024-06-09 03:42:47
Market Dominance Network Effects Financial
本文研究了金融交易场所的市场主导地位和竞争壁垒。 竞争与经济增长之间的相互作用是文献中一个公认的事实，近年来，目睹了在众多市场中竞争的强大而猛烈的推动。 金融贸易行业也不例外。 自2007年11月1日起，《金融工具市场指令》（MiFID）旨在增强竞争并在欧洲金融市场上加强对客户的保护。 除其他规定外，它废除了集中规则，并挑战现有交易场所的市场力量。 该指令引入了场地竞争，以实现更好的执行力并最终降低交易成本。 我认为，尽管是积极的，但由于两个竞争壁垒，可能会限制对实际竞争程度的影响：i）直接的网络效应以及规模收益的增加，以及ii）交易后的限制，因为场馆通常捆绑交易和交易交易服务。 特别是，本文建议以经验方式解决以下问题：i）评估替代交易场所之间的实际竞争程度，ii）衡量网络效应对竞争的影响，最后iii）评估后交易造成的竞争障碍交易限制。 结果表明，金融中介机构在决定向哪个地点发送给定执行命令时，往往会比总费用更重视流动性，这意味着作为现任地点会转化为竞争优势。 此外，消除上述竞争壁垒似乎与行业不对称性的显着降低（相似程度）有关。