文件名称：众筹中的不利激励措施-研究论文
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更新时间：2024-06-08 13:59:59
Financial Disintermediation Crowdfunding Consumer Lending
本文分析了正在Swift增长的众筹市场，在这种市场中，散户投资者向没有金融中介机构的借款人提供贷款。 批评家认为，这些市场允许老练的投资者利用不老练的投资者的优势。 这些市场的增长和生存能力主要取决于潜在的激励措施。 我们提供众筹中不当激励的证据，但市场并未完全意识到这一点。 特别是，我们在存在发起费的情况下查看组长出价，发现（错误地）将这些出价视为良好贷款质量的信号，从而降低了利率。 然而，这些贷款实际上具有更高的违约率。 只有在游戏中有足够的皮肤并且没有启动费时，才能克服这些不利的激励措施。 结果为众筹，其结构和监管提供了重要的启示。