文件名称：沪市时变贝塔及财务影响因素分析 (2014年)
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更新时间：2024-06-20 04:37:13
工程技术 论文
为了验证CAPM模型中贝塔系数的稳定性以及系统风险的影响因素,引人ENGLE提出的DCC-GARCH模型,利用上市公司普通股月度收益率数据得到随时间变化的贝塔值,证明了用来衡量资产风险的贝塔系数具有不稳定性。将时变贝塔与选取的财务指标进行多元线性回归,得出如下结论:对由时变贝塔表示的系统风险有显著正向影响的财务指标包括经营杠杆、资本积累率、企业规模,以及应收账款周转率;有显著负向影响的指标包括流动比率和现金流量比率;无显著影响的指标为财务杠杆和净资产收益率。与已有研究不同的是,时变贝塔的引人克服了研究结论