文件名称:卖方分析师的分歧和股价-研究论文
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更新时间:2024-06-09 07:58:32
sell-side analysts intrinsic value trading
在本文中,我们通过进行协整分析,检验了销售建议比购买建议要昂贵的假设。 我们发现,分析师的建议(明确建议投资者采取行动(买进,卖出))与他们的估计损失(收益)相符。 重要的是,我们发现分析师对较高的预期亏损React温和,而对较高的预期资本收益React强烈。 此外,我们发现较高的预计损失与分析师建议的分散性正相关。 总之,我们发现经验证据支持Womack(1996)的假设,即发出卖出建议的成本大于买入建议的成本。