论文研究-基于藤copula-CAViaR方法的股市风险溢出效应研究.pdf

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文件名称：论文研究-基于藤copula-CAViaR方法的股市风险溢出效应研究.pdf
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更新时间：2022-10-10 15:04:42
论文研究 论文研究-基于藤copula-CAViaR方法的股市风险溢出效应研究.pdf,  为准确揭示金融风险溢出效应，建立藤copula-CAViaR模型来估计多元条件联合分布，进而推导CoVaR类风险测度方法.该方法既能刻画多个金融市场间非线性的关联关系，也能描述金融市场间"多对一"的风险溢出效应，主要包括三个步骤：第一，使用CAViaR模型拟合单个金融市场收益的边缘分布特征；第二，运用藤copula方法刻画多个金融市场收益间的关联结构；第三，基于边缘分布特征与关联结构，得到多元条件联合分布并计算CoVaR类风险测度，实现金融风险溢出效应刻画.选取上证综指、标普500和日经225等股指数据进行实证研究，结果表明：相比于发生利好事件，美国和日本股票市场（独立或同时）发生更为严重危机事件对中国股票市场影响更加明显，呈现出"风险分担、收益不共享"的总体格局.