DeFi市场 “退烧”后的思考
据Odaily星球日报关于DeFi代币市场表现的数据显示，第三季度出现的各类流动性挖矿项目，虽然红极一时，但最终只是昙花一现。除了 YFI、YFII 等少数几个项目能够保持正增长外，其余均收跌超过 50%。多数 DeFi 代币 9 月累计跌幅都在 50% 左右。即便是诸如 LINK、MKR 等老一批 DeFi 代币，也受板块整体下跌影响，跌幅基本在 30% 左右。新一代主打流动性挖矿模式的 DeFi 代币，更是惨不忍睹：SAL（三文鱼）、KIMCHI（泡菜）、SUSHI（寿司）跌幅普遍超过 70%。
数字货币
曾经如火如荼的流动性挖矿，宛如一针强心剂，帮助 DeFi 取得了出乎意料的成功，然而强心剂注射过量，揠苗助长后引发了“心力衰竭”。那些曾淹没于Fomo情绪下的关于DeFi发展速度与初级阶段各种安全隐患的呼声不再被无视，重新被提出并引发市场的思考。
大多数DeFi项目终将以失败告终，虽然不排除存在一些真正划时代的产品。但就现阶段而言，相对于Fomo情绪下的盲目投机，选择价值货币的囤积和持有也许是普通投资者更好的选择。
有人将DeFi比作了2017年的ICO，认为谁掌握了DeFi，谁就能在即将到来的牛市中占据先机。从资本效率的角度而言，以Uniswap为代表的DEX确实让投资流程更加高效。但最关键的问题：DeFi解决了Token效用问题吗？又回到ICO那个老问题：5分钟发的币有啥用？
我们更应该关注发行的token在整个经济模型中扮演什么角色，具备什么样的功能，创造了什么样的价值。如果不从长远的价值角度设计，很多token最后依然会沦为垃圾，大量的抵押或成交数据只是流动性幻象，而后进场的人只能沦为接盘侠。低成本、低门槛伴随的是劣币驱逐良币，原本可以有序发展的项目反而会被错杀。
比特币十多年的发展历史，几乎就是其经济效用的成长史，未来伴随着全球大割裂时代的演进，其价值将会更加可观，相反其它山寨币，很多都不具备价值，最终只会泯然众人矣。
比特币的数字货币价值
货币的本质是商品，货币本身就是有价值的。金银由于其易携带、可分割的特性，从一般等价物中被抽离出来固定作为货币。所以金银在绝大多数历史时期和不同地域中都是硬通货。
纸币是没有货币价值的。包括央行发行的DCEP也一样，DCEP简单说就是人民币的另外一种形式。它们的本质都是负债，严格来讲都不是货币，只是货币符号，或者叫信用货币。纸币的流通依托于发行主体的信用和权力。一旦脱离了发行主体，或者发行主体的信任、权力面临崩塌的时候。比如战乱、政权更替等，纸币体系就会随之坍塌。
那么在全球数字时代浪潮下的加密货币呢？它们的货币价值如何？金银的货币价值是因为其货币“稀缺性”，于是很多人把比特币的“限量发行”拿来等同于这种“稀缺性”，在笔者看来，这是不对的。前华盛顿大学法学教授Nick Szabo对货币稀缺性有一个更贴切的描述：即“不可伪造的高昂成本”。
比特币“不可伪造的高昂成本”，就是比特币网络每出一个块，全球挖矿所产生的巨量能源消耗。所以比特币的发行是锚定了能源的，全球比特币矿机每10分钟的耗电量被度量为6.25个BTC。每隔一个半衰期，比特币产出数量减少一半，价值存储效率也就提高一倍。在市场的表现就是：在一个长周期内比特币的币价是持续上涨的。这就是比特币的货币价值基础。
在发行过程中没有锚定任何资源的加密货币，都是空气！
比特币的两大基因缺陷
比特币的这种正向价值锚定线性增长的特点，在货币发行前期优势是非常明显的，但是当比特币流通量超过90%以后呢?这个问题很早期的时候中本聪就在论坛里面明确表示过：
“当比特币还没有在市场上确立价格之前，基于生产成本的估值模型是有意义的，任何商品的价格都趋向于生产成本。但是在几年以后，当新挖出来的比特币只占供应量很小一部分的时候，将会是比特币的价格决定生产成本，而不是反过来。但在未来，市场力量将是决定比特币价格的主要因素。”
简言之就是，当比特币的未发行量过小，矿工体系就会变得不稳定。矿工随时可能切换自己的算力到其他公链。这可能是比特币在未来将会面临的首个重大问题。
其次就是，由于比特币在一个半衰期的周期内部，长达4年的时间内价值存储效率上下浮动不大，导致矿工激励不足，导致货币价格会出现熊市展现。这是货币发行机制本身带来的，比特币藏在基因深处的问题。
Thor：重启经典，创新实践数字货币思想实验！
Thor（雷神）就是来优化这些问题的。雷神每5分钟出块一次，每出一个区块需要以另外一条独立公链的原生代币Odin作为燃料（gas）进行原链销毁。并且Thor每出一个块，需要燃烧的gas值也会线性上涨。也就是说Thor不但需要消耗能源电力成本，还需要消耗Odin作为燃料成本。相对比特币的单一能源价值锚定，Thor是双向价值锚定和存储。雷神的其他发行设计，包括通过Poc抵押实现对早期矿工的权益保护、Poc抵押值周期性减半实现后期矿工准入门槛的周期性降低、挖矿成本双向递增，以及双向高效的价值锚定等，目的都是夯实Thor的价值锚定、保持货币价值的不断增长。从而保障不同时期对矿工进行不间歇的激励。
雷神矿机的可信芯片技术，也限制了其他ASIC矿机在雷神公链上的挖矿。一方面保障雷神网络安全及矿工体系的权益不受侵害，另一方面也同时杜绝了传统Pow挖矿由于矿机迭代带来的价值外溢。
雷神要做的就是这样一场纯粹的数字货币思想实验。创始团队将延续比特币曾经走过的去中心化道路：无私募、无预售、没有预挖，也不预先登录交易所。
小结
DeFi市场“退烧”后，对普通投资者来说，选择有价值的加密货币长线囤积也许是更好的选择。比特币是毫无疑问的加密货币经典，但伴随着3个半衰期的流逝，货币价值潜力将逐渐下降。以雷神为代表的国产新公链，继承了比特币的核心优势，同时又有ODIN提供的优秀社区提基础。在未来将会逐渐彰显它的货币力量！
据ODIN社区消息，10月15日，雷神即将上线并正式启动挖矿，期待Thor在未来的市场表现！