导语：投资大师彼得·林奇（Peter Lynch）有过一个著名的论断：任何一家公司股票如果定价合理的话，市盈率就会与收益增长率相等。这就是PEG估值法，PEG在综合考虑了低风险以及未来成长性的因素，可用于股票价值评估。本文浅谈“PEG估值法”，并给出策略，进行回测。
财富的化身--彼得·林奇 彼得·林奇（Peter Lynch）生于1944年1月19日，是一位卓越的投资家，曾被《时代杂志》评为首席基金经理。1977年至1990年，在彼得·林奇管理麦哲伦基金的13年间，基金规模大幅扩增，由2000万美元成长至140亿美元！一跃成为全球之最。 彼得·林奇在投资上的功绩和影响，几乎无人能及。今天，我们介绍一下彼得·林奇推广的“PEG估值法”，来体会大师的投资思想。
目录
1.PEG估值法简介
达·芬奇说过：”把最复杂的变成最简单的，才是最高明的。“PEG估值法就很好的体现了这个思想。下面，小编给出PEG的估值原理。 一言以蔽之：计算每只股票的PEG值，并排序，取PEG值最小的前n支股票，作为待买股票即可！
1.1EPS表示每股收益(Earnings Per Share)（一般按年计算）:
1.2PE表示市盈率（Price to Earning Ratio），是当前股价（P）相对每股收益（EPS）的比值：
将EPS按照不同的计算法方法取出，我们可以得出适用范围不同的PE（市盈率）：
若每股收益(EPS)取最近4次的季报的每股收益的平均值，则计算出“滚动市盈率”（又称市盈率TTM）；
若每股收益(EPS)取去年的12个月的每股收益，则计算出“静态市盈率”（又称市盈率LYR）；
若每股收益(EPS)取预测下一年的每股收益，则计算出“动态市盈率”。
本文取“市盈率TTM”，更加接近现实，靠谱。
1.3G表示企业的收益增长率（Growth Rate of Expected Profit）。收益增长率的计算方法不一，简便起见，本文取EPS增长率：
4.基于以上几个指标，得出PEG的计算公式:
从以上公式可以看出，PE蕴含着股价的信息，PEG是一个股价相对于收益增长率的比值。直观来讲，PEG越高，代表该公司的股价有被高估的可能性，不建议买。反之，PEG越低，代表该公司的股价有被低估的可能性，考虑买入(*一般情况下，PEG越低越好)。
2.PEG估值法的适用条件
PEG是一个综合指标，既考察价值，又兼顾成长性。不难看出，PEG估值法侧重于成长型的公司，非常适合对成长型公司的股票价值评估。马克思说过:“任何真理都有自己适用的条件和范围。”在投资的世界里，倘若不在合适的范围内进行操作，就不是一个好策略。
要想成为一个好策略，就必须预先过滤股票池，筛选出符合PEG估值法运用条件的股票。以下几种情况就不适合用PEG估值法进行估值：
| 类别 | 原因 |
|---|---|
| 周期性行业 | 利润基础稳定不住，使用PEG容易造成误差 |
| 非成长股 | 收益增长率或市盈率为负的股票，不符合高增长的条件 |
| 项目类公司 | 利润高低依赖于公司接的项目数，利润基础稳定不住 |
| 稳定的大型公司 | 这类公司往往稳定有余而成长不足 |
| 融资依赖型的企业 | 因融资带来的高增长，不能稳定持续 |
本文仅对股票池的“非成长股”进行排除，有兴趣的用户，可以进行多次过滤。
3.利用PEG寻找成倍牛股
PEG估值法是彼得·林奇用作评估成长型公司价值的方法。PEG数值通常可分为四档：
| PEG值 | 股票价值评估 |
|---|---|
| 0至0.5 | 相对低估 |
| 0.5至1 | 相对合理 |
| 1至2 | 相对高估 |
| 大于2 | 高风险区 |
目前，我国处于高速发展的经济中，我们对A股高成长型公司的合理估值可以定为：PEG=1。举几个例子：
| 公司名称 | 市盈率 | 收益增长率 | PEG | 股票价值评估 |
|---|---|---|---|---|
| A公司 | 66倍 | 30% | 2.2 | 高风险区 |
| B公司 | 30倍 | 30% | 1 | 估值合理 |
| C公司 | 30倍 | 100% | 0.3 | 低估，买入建仓 |
大家理解了吗？C公司就是那支能为你带来N倍收益的牛股，依照PEG估值法的思想，PEG值越低越牛哦！！！