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从全球范围来看,大宗商品行业风险管理领域的主流软件产品是CTRM系列。CTRM是Commodity Trading and Risk Management的缩写,Trading(交易)一词,既包括衍生品交易、也包括实物商品的贸易。这类软件和最大特点,是把大宗商品企业的现货业务业务、衍生品交易与风险管理融为一体。
在能源领域,该系列软件也称为ETRM,即Energy Trading and Risk Management。
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CTRM软件的风险管理功能
主要管理市场风险、交易对手信用风险、操作风险、合规风险和资金流动性风险。
1. 市场风险包括商品价格风险、汇率风险和利率风险;
2. 交易对手信用风险主要针对贸易对手的信用履约;
3. 操作风险主要针对贸易流程、贸易结算以及衍生品交易;
4. 合规风险以套期会计规范的执行、公允价值的信息披露为主;
5. 而资金流动性风险,主要是通过测算未来各项业务、持仓的盈亏与现金流,防范企业现金流不足甚至资金链断裂问题。
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CTRM应用软件市场规模
据美国商品技术咨询公司Commodity Technology Advisory(ComTech)的报告,近年由软件开发商提供的CTRM应用软件的市场规模(销售收入)接近20亿美元。该统计不包括中国,中国市场此类软件的市场应用尚无统计数据,总体估计规模很小。
在该报告的CTRM市场规模统计中包括的功能(及适用的相关服务)是:
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实物商品和金融商品的交易获取,合同管理和合同开发
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持仓头寸管理和评估
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商品物流的追踪/管理(作为大规模CTRM解决方案中的功能组件)
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交易与事项的确认、结算与会计
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交易员分析工具和交易优化工具
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商品风险管理和分析,包括但不限于在险价值(VaR)、在险收益(EaR)、限额管理、信用风险管理和损益。
在市场规模估计中排除的产品、功能与应用模块包括:
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不与核心交易需求有关的物流管理功能,例如货车、货车或船运追踪软件
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金融资产及金融资产导向的信用管理功能
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生产过程建模或优化软件,例如针对石油天然气生产、开采以及农产品生产的软件
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管理实体设施的应用软件,例如:发电厂、煤矿、天然气加工厂、管道、炼油厂、磨坊或其他加工厂
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不直接与交易或商品市场活动相关的ERP应用模块或功能组件,如JDE、SAP或ORACLE财务软件
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管理金融产品的应用软件,不提供实物商品交易的获取、估值与跟踪功能
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供应链管理和最优化应用软件,基于其仅与物理属性相关的特性,不提供实物商品交易的获取、估值与跟踪功能
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有关金属回收和废品处理的软件产品
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CTRM软件市场规模的全球区域分布
据ComTech的报告,CTRM软件市场规模的全球区域分布为北美43%、欧洲35%、亚太15%(主要市场是新加坡与香港)、南美4%、中东与非洲3%。以上为2014年数据,我们估计这个分布近几年不会有大的变化。
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CTRM软件市场规模的品种分布
据ComTech的报告(仍为2014年底数据),CTRM软件收入规模在商品品种上的分布是:天然气3.69亿美元、电力2.99亿美元、石油及石油产品2.45亿美元、液化天然气1.07亿美元、煤炭0.24亿美元、贵金属0.40亿美元、其他金属与矿石1.17亿美元、农产品/软商品2.88亿美元、其他0.30亿美元。
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2015-2020市场展望
2015年,ComTech预计CTRM市场2015-2020的软件授权收入(包括云服务软件)总规模增长率为年均5%,其中传统安装模式的软件年均规模增长率为3.5-4.5%,而云服务模式的软件年均规模增长率为15-17%。
近年中国市场正在入CTRM/ETRM软件,部分本土软件公司进行自主研发和推广,少数外资正式进入中国进行软件推广。
由于衍生品估值、市场风险管理具有量化分析属性,而且风险管理需要持续处理市场数据和企业内部数据,衍生品市场行情是“秒级”实时报价,因此CTRM软件实际上是大宗商品企业的“刚需”,未来几年一定会进入应用高峰时期。